Вторая статья по инвестированию в журнале
Выбор ПИФов для диверсифицированного долгосрочного инвестирования.
«Прибыль гарантируют только банки»
Самый существенный недостаток для инвесторов — это отсутствие каких-либо гарантий со стороны управляющих компаний по вопросу доходности. На сайтах УК, как правило, должно размещаться предупреждение о том, что доходность прошлых лет не гарантирует будущую доходность ПИФов. Но, если вспомнить, что прибыль гарантируют только банки или «финансовые пирамиды», вы поймете, что отсутствие гарантий не такой уж и большой минус.
Продолжение читайте в журнале ForTrader за сентябрь. Свежий журнал можно скачать в правой колонке данного сайта.
Вот полная статья которая отправлялась в журнал. Замечу, что перед публикацией в журнале ее редактировали. Поэтому возможны небольшие различия.
Выбор ПИФов для диверсифицированного долгосрочного инвестирования?
Как и было обещано, в данной статье речь пойдет о недостатках и критериях выбора ПИФов. Итак чтобы подойти к выбору паевых фондов нужно изучить их отрицательные стороны.
Самый существенный недостаток для инвесторов это отсутствие каких-либо гарантий со стороны управляющих компаний по доходности. На сайтах УК даже должно быть написано предупреждение, что результаты доходности прошлых лет не гарантируют будущую доходность ПИФов. Но если вспомнить, что прибыль гарантируют только банки или «финансовые пирамиды» Вы поймете, что отсутствие гарантий не такой уж и большой минус.
Следующий недостаток заключается в том, что большинство ПИФов проигрывают рынку. Несмотря на то, что паевые фонды являются самым оптимальным инвестиционным инструментом нужно очень тщательно подходить к их выбору. О критериях выбора ПИФов поговорим позже. Следующий недостаток это издержки. Как вы могли заметить, в прошлой статье писалось, что издержки являются преимуществом ПИФов по сравнению с другими инструментами.
Дело в том, что разброс в издержках у ПИФов очень велик. И нужно выбирать фонды с наименьшими издержками, но только не в ущерб остальным параметрам фондов. Ведь разница в издержках в 2% — 3% станет существенной разнице в прибыли через пару десятков лет. Выплата подоходного налога при продаже паев является одним из существенных недостатков паевых инвестиционных фондов. Но есть одна особенность.
Если вы захотите продать свои паи фондов акций в связи с надвигающимся кризисом. И купить паи фондов облигаций, то вместо продажи и покупки в пределах одной управляющей компании лучше совершить операцию обмена, так вы избежите уплаты подоходного налога. Следующий недостаток ПИФов связан с их корреляцией с фондовым рынком. Когда почти все акции фондового рынка «падают» ПИФы тоже будут показывать отрицательную доходность.
В связи с этим на коротких промежутках времени любые паевые фонды могут показывать отрицательную динамику. Но нас этот недостаток не должен затрагивать, так как мы собираемся инвестировать долгосрочно. Есть еще несколько довольно экзотических недостатков, но их мы рассматривать не будем, так как они только гипотетические.
Теперь стоит рассмотреть критерии выбора паевых инвестиционных фондов и на что стоит обратить внимание в первую очередь. Замечу, что выбор ПИФов это довольно субъективное мнение. Поэтому встречается очень много различных рейтингов. Итак при выборе паевых фондов обязательно обращайте внимание на срок существования фондов, желательно сразу откинуть фонды которые просуществовали меньше 3-5 лет.
Доходность фонда на отрезках от 2 до 5 лет. Даже не смотрите на доходность в одном месяце или даже за полгода. Размер чистых активов фонда говорит о том сколько пайщиков «вложились» в данный фонд, что косвенно свидетельствует о доверии к фонду. Как уже говорилось ранее обращайте внимание на издержки. Иногда они могут быть довольно высокими. Также обращайте внимание на коэффициенты доходность/риск. Увеличение коэффициента говорит об увеличении доходности и/или об уменьшении риска. Не забудьте посмотреть и на коэффициент Шарпа. Думаю стоит упомянуть о том, что интервальные фонды имеют больший потенциал роста по сравнению с открытыми фондами.
Теперь переходим к анализу графика паевых фондов. Поделюсь с вами своей методикой выбора ПИФов, с помощью которой, если наровиться, можно за считаные секунды определить стоит рассматривать фонд более подробно или нет. Сначала откройте график ММВБ или РТС с графиком за последние лет 5.
Найдите на графике резкие падения и взлеты связанные с кризисами и с глобальными коррекциями на фондовом рынке. После этого открываете график стоимости паев интересующего Вас фонда за тот же период.
И смотрите на относительное падение или рост за выделенные промежутки времени. Поясню: посткризисный рост на фондовом рынке не дошел до докризисной величины. А стоимость паев на представленном рисунке поднялась намного выше чем докризисная отметка. Следовательно паи, отобранные управляющими росли намного быстрее, чем весь фондовый рынок. А так как ПИФы подвержены сильной корреляции с фондовым рынком, нам остается отбирать те фонды которые падают в кризисы медленнее, а растут намного быстрее чем фондовый рынок.
В следующих статьях поговорим о причинах включения в наш диверсифицированный портфель других инвестиционных инструментов.
Инвестиционный консультант Сергей Ковалев.
Основатель веб-студии «Про Интернет-Маркетинг». Опыт в SEO с 2011 года, Работал в должностях: SEO-специалист, руководитель SEO-отдела, инвестиционный консультант, интернет-маркетолог, руководитель отдела интернет-маркетинга, маркетолог, веб-аналитик.
